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全球財經掃描:Draghi穩寬鬆,Fed官員持鷹,今Yellen登場

金融市場資金寬鬆支持Fed緊縮貨幣政策,下半年美雙率有望重返升勢

時序進入2Q末,而雖近來美國包括就業、通膨、零售銷售、建築許可、密大消費者信心、耐久財訂單等數據均出現復甦動能疲弱狀況,惟此些尚不能斷定美經濟復甦趨勢已反轉,若觀察核心CPI年率,12個月平均仍達2.1%,且失業率降至4.3%,更是低於長期充份就業的水平4.6%,而新屋、成屋銷售也仍穩健,說明美國經濟短期或有動盪,但長期經濟猶向好,最重要的是美金融市場資金仍相對寬鬆,此將有利於Fed持續進行緊縮貨幣政策,我們認為Fed 9月仍有升息可能,昨New York Fed總裁Dudely一篇評論亦指出金融情勢溫和為Fed緊縮貨幣政策提供助力,其見解呼應我們看法,今晚觀Yellen談話,預計下半年在Fed升息+縮表下,美雙率仍有機會重返升勢。

Dudley稱資金狀況趨緩有利緊縮,Fed委員卻對升息保持分歧意見

New York Fed總裁Dudley表示近期信用利差縮窄、股市創高及債券收益率下滑皆有利Fed續收緊政策,且市場對縮表聲明未產生異動,反映Fed與外界溝通良善,未來將以慎重小心的方式進行縮表,San Francisco Fed總裁Williams則認為近期美通膨放緩是因一次性因素,仍支持Fed續上調利率並於今年啟動縮表,然此前St. Louis Fed總裁Bullard認為Fed應暫緩升息直到通膨率確實向2%目標回升,Cleveland Fed總裁Mester則支持Williams看法,認為近期通膨疲軟僅為暫時現象,凸顯縮表雖已為廣泛認知,但Fed內部對升息仍看法不一,恐令近期美元指數上檔不時面臨壓力。

美國最高法院部分恢復Trump禁穆令,科技類股由漲轉跌

昨美國最高法院恢復部分Trump所頒布的禁穆令,主要是將適用範圍縮小,允許禁穆令適用於在美國沒有親近或緊密商業關係的人,消息一出促使投資者對科技類股產生部分獲利了結賣壓。另CBO(國會預算辦公室)針對參議院共和黨的醫改草案進行評估,預計到2026年將導致2200萬美國人失去醫保,這使得民主黨人士提出批評,而目前可能於7/4前進行醫改投票,預估民主黨將全數投下反對票,而共和黨有3位亦反對該法案。在共和黨只握有52席情況下,該法案仍有可能闖關失敗。此外,Fed理事Powell稱美國銀行監管機構能放寬在2008年金融海嘯危機後實施的一些全面限制規定,但對最大金融機構核心監管仍要保留,在去監管背景下使得近期金融股表現強勢。

德經濟前景強勁態勢不改、Draghi為寬鬆政策辯護,ECB退出寬鬆步伐偏緩

德央行表示經濟增長態勢將延續至2Q,支持ECB應退出寬鬆貨幣政策,此前ECB管委兼德央行總裁Weidmann即透露不贊成延長今年底到期的購債計畫。然總裁Draghi昨於校園演說時稱歐元區國家間收入差距擴大,助長成員國間緊張關係,並指出超低利率可創造就業、扶持經濟且利於借款方,最終緩解不公平現象,而過早收緊政策將導致衰退再現和不公平狀況更為嚴重,其態度或反映近期ECB退出寬鬆步伐仍緩。

傳PBoC行長周小川可能於十九大前後退休,市場列出4位人選、易綱受青睞

PBoC行長周小川已在任近15年,近年來退休消息頻傳,而近日又有消息傳周小川將於今年秋季十九大前後卸任,普遍猜測接班人選共4位,包括PBoC副行長易綱、銀監會主席郭樹清、證監會主席劉士余、湖北省委書記蔣超良,其中,易綱於2016/3即獲任人民銀行黨委副書記,且2016/12/6 PBoC發文更首度使用此頭銜,推升易綱成為接任人的可能性。另易綱昨指稱中國面臨穩增長和防風險的平衡,特別要處理好槓桿率方面的潛在風險,而5月M2增速下滑即顯示進一步穩槓桿態勢、目前去槓桿已達初步結果,推測在官方肯定當前進程的情況下,後續去槓桿政策或緩步推行。

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